北交所专栏|恒泰科技(838804)——新三板消费电子电池龙头企业

企业概况


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       惠州市恒泰科技股份有限公司成立于2009年9月,位于广东省惠州仲恺高新区,是业界领先的专业从事高品质中小微聚合物锂离子软包电池专业制造。公司具备自主基础研发、应用设计研究、智能制造,是全球销售和服务于一体的中国国家高新技术企业。


       产品重点应用于智能穿戴(耳机、手环、手表),汽车遥控钥匙,同时也服务于5G应用、电子烟、车模、航模、电动工具等便携式电子设备领域,目前已是众多海内外知名企业的电池供应商。总部位于惠州仲恺高新区,日产能35万只,目前正在施工建设的潼湖新工业园项目建成后小型聚合物锂电池年产能将新增约2亿只。

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       公司于2010年5月份起先后顺利通过IATF 16949:2016、ISO9001:2015、ISO14000:2015、ISO 45001:2018、UL、CE、RoHS、REACH等体系及产品认证。


行业概况


       随着电动汽车及储能设备等新兴锂离子电池应用领域的快速发展,锂离子电池产业应用分布结构不断变化,但消费类电子产品(主要为手表、手环、手机及便携式电脑产品)仍为锂离子电池的最主要应用领域。2014年,锂离子电池在全球手机及便携式电脑应用领域占比分别达到29%,仍保持了较高的份额。


       可穿戴设备是锂离子电池商业化应用的新兴领域,近年来随着传感器技术、电子芯片技术及通讯技术的飞速发展,以及触摸操作功能和移动互联网技术的广泛应用,智能手表、智能手环、蓝牙耳机、智能眼镜等可穿戴设备快速兴起和普及,锂离子电池作为该类产品的必备组件,其市场需求也随之旺盛。


       根据IDC(国际数据公司)“全球季度可穿戴设备追踪”服务公布的数据,可穿戴设备厂商数量的增多再加上消费者认知度和需求的迅速增长,将令2015-2020年这一IDC预测阶段中的可穿戴设备出货量在每一年中都实现两位数增长,到2020年出货量将达2.371亿。


       与此同时,各种新类型的可穿戴产品的扩散趋势也将推动这个市场向前发展。IDC预测,2016年可穿戴手表和腕带出货量之和将达1亿,高于2015年的7220万;其他形式的可穿戴产品(如服装、眼镜和耳机等)今年出货量预计将达980万,到2020年在整体市场上所占份额则预计将增长一倍以上。

       2019年,随着以蓝牙5.0为代表的无线技术快速发展,以及可穿戴生态在逐渐成熟,可穿戴设备正在进入崛起的起点。2020年3月10日国际数据公司(IDC)发布了2019第四季度和全年全球可穿戴市场统计报告。报告显示,2019年第四季全球可穿戴式设备市场年增长82.3%,达到1.189亿台的新高。

       2019全年可穿戴式设备的出货量达到3.365亿台,较2018年的1.78亿台大增89.0%,增长主要来自于可穿戴耳机的大卖,该品类占据了整个市场的50.7%。2019年标志着全球可穿戴设备市场迈出了重要的一步。由于新产品的推出以及更多智能手机切断了传统耳机的使用,TWS无线耳机成为了大话题,大卖点,市场预测2016年TWS耳机销量约为0.09亿部,到2020年则将达到2.3亿部,增幅高达25.56倍。


主营业务


       恒泰聚合物锂离子电池是新一代锂离子电池,不仅具有液态锂离子电芯的高电压、长循环寿命、放电电压平稳以及清洁无污染等特点,而且消除了液态锂离子电池存在的爆炸的安全隐患。同时外形更灵活、方便,重量更轻巧。产品性能均达到或超过液态锂离子电池的技术指标,更具安全性。

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财务概况


       主要财务指标

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       截止至2020年6月22日上午收盘,公司总市值6.12亿元,市盈率19.77倍。

       公司继续聚焦微小电池细分领域,重点布局在智能可穿戴设备、汽车消费类电子市场,加大微小电池研究开发力度,不断提升产品技术门槛,大力推广微小电池应用领域。同时随着智能可穿戴设备中无线蓝牙技术的进歩,使得无线蓝牙设备应用场景得以快速发展,带来了无线蓝牙应用类电池市场特别是TWS 无线蓝牙耳机的旺盛需求。公司通过研发技术能力的提升,使得公司在无线蓝牙设备及汽车消费类电子设备上得以推广与运用,因此报告期公司蓝牙、常规电池销售额相应增加。


未来前景


       国家政策的鼓励与支持,为锂离子电池行业带来了良好的发展机遇

       锂离子电池是由锂金属或锂合金为正/负极材料、使用非水电解质溶液的电池,是二次电池技术中能量密度较高、综合性能较好的电池。与其他充电电池相比,锂离子电池具有高能量密度、高电压、寿命长、无记忆效应等优点。未来,随着锂离子电池生产工艺和电池性能的进一步提升,将进一步占据储能电池等领域市场。


       国家在《产业结构调整指导目录(2019年本)》中,就明确规定锂离子电池为国家重点鼓励行业,未来市场前景广阔。随着国务院不断完善战略性新兴产业发展政策支持体系,将促进锂离子电池行业有序竞争发展和产品质量持续提升,也将极大地带动消费类微小锂离子电池发展的市场空间。


       随着 5G、物联网、Al 等技术的进步,蓝牙耳机、智能穿戴设备、智能医疗器械、电子烟、无人机、车载记录仪等新兴消费类电子产品不断涌现,全球消费类锂离子电池行业需求持续增长。数据显示,我国消费类锂离子电池出货量由2019年的33.4GWh提升至2020年的37.8GWh,增长率为13.17%,预计2023年出货量将达51.5GWh。

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       恒泰科技具有一定领先的市场地位,净利润年均复合增长率高达42.45%

       恒泰科技自设立以来,一直以致力于成为微小锂离子电池领域的领导者,及成为受人尊敬的杰出消费类锂离子电池制造商为宗旨,并在消费类微小锂离子电池细分市场中具有一定领先的市场地位。目前,公司重点布局纽扣锂离子电池技术,未来致力于成为全球大规模提供应用于 TWS 蓝牙耳机的纽扣锂离子电池供应商。


       并经过多年的发展,公司凭借技术创新优势、精准市场布局和良好的市场口碑成为小米生态链的核心供应商之一。同时,公司产品广泛应用于知名品牌的终端产品,包括小米、华米(Amazfit、Zepp)、金士顿、1MORE、QCY、Jabra、Lear、Insta360、Valve、Cleer、Whoop 等众多国内外知名品牌。


       在近几年,公司的业绩得到明显提高。其中在2018-2020年期间,公司的营业收入分别为15,600万元、23,643万元、25,548万元,年均复合增长率为17.87%;公司的净利润分别为925万元、3,140万元、2,674万元,年均复合增长率高达42.45%,公司处于快速成长的阶段。


       通过研发核心技术和严控质量管理,不断提高在市场上的核心竞争力

       恒泰科技通过深耕消费类微小锂离子电池多年,目前已具有75项专利,并连续多年获得国家高新技术企业认证。其中,公司目前的核心技术主要包含智能穿戴高能量密度锂离子电池技术、蓝牙耳机高能量密度锂离子电池技术、高性能软包方形锂离子电池技术、高性能硅碳负极材料技术等。


       随着下游终端产品应用场景和应用功能的多样化,公司也随着市场变化进行生产自动化与柔性化相结合,能够较高质量达到定制化生产。公司在新产品获得确认之后,能够在最短的时间内布置生产所需的采购、制造、工程、质量管理等各项工作,创造出超越竞争者的速度优势。


       同时,公司始终将产品质量放在第一位,生产车间采取“7S 现场管理”,并推进精益生产模式,严格把控产品质量。目前已通过 ISO9001:2015 质量管理体系、ISO14001:2015 环境管理等多个认证体系,并通过中国 GB、欧盟 CE、美国 UL、韩国 KC、日本 PSE、印度 BIS 等多国和地区的产品安全认证,为产品提供可靠的品质保障。


       未来,恒泰科技将继续根据自身发展战略和质量管理体系要求,打造基础前瞻、技术共性的研发平台,从而保障公司研发成果的顺利转化与研发项目的顺利落地。同时,全方位、多角度提升公司生产规模与质量,提高公司上游供应商议价能力与下游优质客户维系实力,并致力于成为全球的纽扣锂离子电池供应商。