北交所专栏|纳科诺尔(832522)——国内锂电池极片辊压机行业龙头

企业概况


       公司专业从事高精度辊压设备的研发、生产和销售,是目前国内电池极片辊压设备制造行业规模最大、技术水平最高的生产企业。公司的辊压机主要用于锂电池极片的轧制,迄今为止已开发出第十代产品并成功投向市场,型号齐全,技术处于国内领先、世界先进水平,销量近三年来一直占据国内市场第一,目前综合市场占有率达到30%左右,客户包括:日本松下能源、韩国三星SDI、天津力神、比亚迪、ATL新能源、中航锂电等400多家国外内知名锂电池生产厂商,是国内一流的锂电池极片轧制用辊压机供应商。


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       销售模式
       公司的销售模式为订单直销模式。订单主要通过直接与客户接洽获得。同时,公司也积极参加国内外专业展会,加强客户资源开发力度。公司设置市场部,负责接洽客户,制定销售计划,跟踪客户动态,挖掘客户的进一步需求。公司销售网络以粤、浙、沪等东南部沿海地区为源点向内地散射性分布,遍布于全国30多个省市自治区。


       采购模式

       公司分批进行物料采购,以保证采购的及时性,同时控制存货水平,并建立了一套严格的采购管理制度。公司生产计划向公开市场采购的标准件包括轴承、减速机等,非标准外协件包括轧辊、机座等。公司与核心部件供应厂商签订长期供货协议,核心部件的供应商较为稳定。


       生产模式
       公司采取以销定产模式,在确定客户需求之后,公司成立专门项目小组,开展包括立项、管理、研发、设计、试验在内的多项工作,落实小组各组员责任,明确各阶段的要求和要点,逐步开展设计、生产工作。生产部门根据技术部下达的定制化技术指标制定生产计划。在整个生产过程中,由公司质检部门对原料、生产过程、产成品进行质量检验和监督管理。


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       售后服务模式
       公司将售后服务模式定位为用售后服务的长周期替代销售的短周期,用客户终身价值替代一次性买卖利润,通过提供高质量的售后服务质量提升公司品牌价值与认知度。公司售后服务工作主要包括产品发货、售后三包、售后有偿服务等内容。在产品发货并运达用户后,售后人员组织设备安装、参与设备终检,取得用户出具的终检合格证明;对用户操作人员进行设备知识、设备操作方法方面的培训,确保用户能够正确使用设备;售后各种形式的实物退回及配件零售、轧辊修磨等业务,统一由售后部负责内外衔接。
报告期内,公司仍沿用以销定产和直销模式,商业模式未发生重大变化。

行业现状


       2021年以来,受到车用芯片短缺、原材料价格上涨等不利因素影响,我国汽车产销呈现同比下降,但新能源汽车销量依旧保持高速增长。1-6月,新能源汽车产销分别完成121.5万辆和120.6万辆,同比均增长2倍。随着国家“碳达峰”和“碳中和”目标的提出,未来新能源车行业将加速发展且在一定时期内保持巨大的发展空间,锂电设备行业也将同步受益。


主营业务


       公司是国内电池极片辊压设备龙头。纳科诺尔成立于2000年,主营高精度辊压设备,是国内电池极片辊轧设备龙头。公司生产的辊压机可轧制锂电池极片、超级电容器材料、高分子材料、金属粉末、精细碳粉等,下游领域集中在新能源行业/IT行业/有色金属行业等。客户包括比亚迪/CATL/银隆/国轩高科等一线动力电池生产商及日本松下能源、韩国三星SDI等国外厂商,覆盖70%以上的动力电池企业。公司2016年收入/扣非净利润1.82/0.21亿元,同比增长81.0%/128.0%,2017H1收入/扣非净利润1.06/0.16亿元,同比增长38.8%/205.0%。

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       按照轧辊的直径分类,公司产品包括200系列至800系列,其中200系列及实验室系列,主要用于科研、试验等领域,而直径较大的设备的轧制效率高、速度快,主要用于客户的规模化生产。此外,公司产品还可分为冷辊、预加热辊、导热油加热辊、电磁加热辊等。从功能来看,包括弯辊矫正、预加热、加热辊、电镀辊、双机连轧、液压伺服控制等系列轧机品种。

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财务概况


       报告期内实现营业收入155,182,272.98元,较去年同期增长164.63%;实现净利润16,639,612.76元,较去年同期增长368.16%;截止报告期末资产总额723,407,523.46元,较上年期末增加108,719,914.29元,增幅17.69%。经营活动产生的现金流量净额143,753,735.39元,较去年同期增加145,052,049.85元。


未来前景


       1、扩大产能满足不断增长的市场需求

       目前公司的锂电设备产值约1.5亿元左右,受益锂电池行业扩产带来的增量需求,公司的生产能力已经无法满足市场的需求。因此,2016年公司进行了新产能的扩建,预计年底将可以投入使用,新建产能产值可以达到3亿元,是现有产值的2倍,因此,新产能的投放将促使公司业绩大幅增长。


       2、加大热轧机市场开发力度

       加大热轧机市场推广力度,提高热轧机销售比重。公司不断推进大客户战略,与国内外锂电池生产与应用领域著名企业建立战略合作关系,形成更加稳定的客户资源。同时,公司也积极推进热轧机替代冷轧机步伐,提升高附加值的热辊压机的销售占比,预计2016年加热轧机产品的销售收入占比将超过50%,从而进一步夯实公司的盈利能力。


       3、维修后市场为公司带来增量收入

       鉴于公司掌握了辊压机中的核心部件挤压辊的生产工艺,因此公司除提供锂电池极片生产用的辊压机外,还可以直接销售备辊、对运行的辊压机进行维修等。

一般来讲,辊压机在运行两三个月后,其辊压误差将会变大,因此需要进行返厂维修打磨,采购外资厂商的设备其返厂维修周期较长,而公司作为本土企业具有地域、技术和价格优势,因此备辊及维修市场也是公司未来大力发展的领域,将为公司带来新的业绩增量。


       4、持续创新,开拓其他应用领域,布局未来

       产品不断升级换代,适应市场发展需求。锂电池行业属于技术密集型行业,产品更新换代快,对设备的需求也不断提高。公司也不断加大技术创新与新产品开发力度,持续提高产品的精度、优化产品性能,保证公司电池极片轧机制造技术在国内的领先地位,并争取在未来两年内多点面接近或赶超国际最高水平。在技术进步的同时也不断降低产品制造成本,提高产品性价比,增强公司产品在国内外的市场竞争力。目前公司已经开发出全自动的辊压机,实现锂电池极片加工的智能化,未来公司将逐步推动该产品的市场销售。


       公司产品在热辊压技术、轧制精度、伺服控制系统等方面均居于国内行业前列。在保证锂电池领域的快速发展外,公司还积极进行跨行业的应用开发,首先开拓的市场有超级电容器、高分子材料、无纺布领域,同时关注有色金属辊压、铅酸电池格栅、造纸等领域,未来将积极推进公司在锂电行业之外的推广,保证公司的持续成长。